Art\u00edculo completo en PDF<\/a><\/p>\n La turbulencia econo\u0301mica, que predomina y que caracteriza la economi\u0301a global actual, ha empezado a hacer estragos no so\u0301lo a la economi\u0301a en su conjunto, sino tambie\u0301n a nivel familiar y a nivel empresarial. Es de sobra sabido que las empresas micro, pequen\u0303as y medianas soportan la base de la creacio\u0301n de empleo, la generacio\u0301n de recursos al gobierno y son fuente de prosperidad para las naciones, asi\u0301 como las primeras que desaparecen ante las crisis econo\u0301micas profundas. Al representar e\u0301stas en promedio 90% de las empresas en un pai\u0301s, merece nuestra atencio\u0301n y procuracio\u0301n de su\u00a0salud y estabilidad en el largo plazo. Las crisis econo\u0301micas, en la actualidad, han evolucionado en dimensio\u0301n, alcance y en duracio\u0301n, sin menospreciar la profundidad con la que lastiman la planta productiva de manera siste\u0301mica. Las empresas micro, pequen\u0303as y medianas (en adelante mipyme) son las ma\u0301s vulnerables a las crisis prolongadas. En primer lugar, porque el acceso al financiamiento es restringido; en segundo lugar, tienen menos reservas para contrarrestar una recesio\u0301n; tercero, no cuentan con las inversiones, recursos y capital intelectual necesarios para sofisticarse y crecer en el mediano y largo plazo (al menos es el caso mexicano).<\/p>\n La predominancia de la mipyme en Me\u0301xico como en otros pai\u0301ses ha despertado desde hace ma\u0301s de una de\u0301cada el intere\u0301s de los investigadores, de las autoridades gubernamentales y de los propios emprendedores por estudiarlas y entender su desempen\u0303o. De tal suerte que se empiezan a desarrollar teori\u0301as, estudios te\u0301cnicos profundos u\u0301tiles para entenderlas, para ayudarlas a sostenerse, consolidarse y mantenerse en el largo plazo ante la creciente competencia global que enfrentan. Debemos recordar que anterior a la ola de tratados comerciales multilaterales, las economi\u0301as fluctuaban en un entorno proteccionista, al exacerbar la influencia de estas empresas e introducir fuertes distorsiones en los mercados de bienes y servicios. Al promover los Estados los tratados comerciales y los acuerdos comerciales con el resto del mundo, las empresas que no pudieron adaptarse a las nuevas condiciones de mercado, esto es, competencia en precios, diversidad en la oferta de servicios y productos, calidad, sistemas de gestio\u0301n y de produccio\u0301n sofisticados, han desaparecido, y las que sobreviven sufren las consecuencias de tener una competencia cada vez ma\u0301s agresiva y aplastante con ma\u0301rgenes de utilidad estrechos, mercados cada vez ma\u0301s segmentados y competidos y hasta la corta estancia de las empresas en los mercados.<\/p>\n<\/div>\n No dudamos de la capacidad de los administradores de las mipyme, que muchos tienen an\u0303os haciendo lo mismo y otros nuevos emprendedores se suman a la competencia y lucha por la preferencia de los clientes cada vez ma\u0301s desleales. Sin embargo, lamentablemente ya no es suficiente con la experiencia o con la intuicio\u0301n que se debe competir, esto pasa a segundo te\u0301rmino sin que dejen de ser u\u0301tiles. A estas herramientas del siglo pasado para gestionar empresas hay que agregar la te\u0301cnica y los conocimientos avanzados para ser exitosos en el mantenimiento de la empresa a flote ante esta competencia cada vez ma\u0301s voraz.<\/p>\n Por todo lo anterior, diversas li\u0301neas de investigacio\u0301n se abren en torno al desempen\u0303o de las mipyme, pues su importancia es capital. La propuesta de la presente investigacio\u0301n versa en torno a los aspectos financieros de estas empresas, que se han soslayado y que merecen la atencio\u0301n debida, a pesar del grado de poca sofisticacio\u0301n que aparenta la gestio\u0301n financiera en las mipyme.<\/p>\n La reciente crisis, que primero fue financiera y ahora esta\u0301 en las arenas econo\u0301micas del mundo entero, au\u0301n no ha pasado. Por el contrario, amenaza con fortalecerse y profundizarse ma\u0301s. Vemos ejemplos, como la situacio\u0301n fiscal que se vive en Europa. La amenaza latente de la salida del euro de algunos pai\u0301ses fuertemente endeudados, el creciente desempleo y cierre de empresas y bancos insolventes, la raqui\u0301tica recuperacio\u0301n de la economi\u0301a norteamericana y la fuerte competencia de las economi\u0301as asia\u0301ticas presentan a las empresas mexicanas un verdadero reto, por los mercados de consumo ma\u0301s grandes del mundo que hay que sumar la crisis de su economi\u0301a real en la que se encuentran caracterizada por la falta de ahorro, el desempleo, la disminucio\u0301n del consumo, por mencionar algunos. De tal suerte que las empresas en Me\u0301xico necesitan ayuda. Necesitan esquemas de planeacio\u0301n ma\u0301s sofisticados que les permitan operar en su simplicidad de manera ma\u0301s profesional; que les permita enfrentar la competencia y mejorar sus sistemas de administracio\u0301n. Para tan ambicioso alcance, la presente investigacio\u0301n se perfila como pionera en el a\u0301rea financiera de las mipyme en Me\u0301xico.<\/p>\n Ante tales planteamientos, el problema que se pretende resolver en concreto es que \u201cante el desconocimiento de que\u0301 variables explican la quiebra y cierre de las mipyme, el empresario no tiene un sistema formal de previsio\u0301n que le permita planear el co\u0301mo prever ni co\u0301mo evitar la quiebra, teniendo como consecuencia el uso discrecional de acciones este\u0301riles que desembocan en la desaparicio\u0301n de la empresa\u201d.<\/p>\n El objetivo concreto de esta investigacio\u0301n es determinar que\u0301 factores explican la quiebra de las mipyme en el pai\u0301s. Al entender las variables que explican la quiebra, desde luego sabremos por que\u0301 estas empresas tan importantes para la economi\u0301a del pai\u0301s dejan de operar y con ello causan serios dan\u0303os a la economi\u0301a.<\/p>\n Los objetivos secundarios los enumeramos a continuacio\u0301n:<\/p>\n – Saber cua\u0301l es la percepcio\u0301n de los empresarios mipyme acerca de distintos factores que afectan a su negocio y su relacio\u0301n con una posible quiebra.<\/p>\n – Determinar si la percepcio\u0301n de los empresarios en torno a la quiebra de sus empresas es congruente con la constante de la ecuacio\u0301n del modelo de quiebra que se desarrolle.<\/p>\n – Medir la percepcio\u0301n de los empresarios acerca de la crisis de seguridad y otros factores, en relacio\u0301n al desempen\u0303o y futuro de sus negocios en las principales zonas empresariales del centro y norte del pai\u0301s.<\/p>\n –\u00a0Crear indicadores nacionales de alerta para prevenir la quiebra empresarial.<\/p>\n –\u00a0Determinar un proceso de quiebra.<\/p>\n – Ampliar la base teo\u0301rica que explica el funcionamiento financiero de las mipyme en Me\u0301xico.<\/p>\n – Promover los estudios empi\u0301rico-te\u0301cnicos en el a\u0301rea financiera de las mipyme.<\/p>\n –\u00a0Promover la aplicacio\u0301n de las te\u0301cnicas estadi\u0301sticas avanzadas a la administracio\u0301n de las empresas.<\/p>\n –\u00a0Despertar el intere\u0301s de los acade\u0301micos investigadores en el a\u0301rea financiera de las mipyme.<\/p>\n –\u00a0Desarrollar y crear conocimiento financiero de alto nivel que pueda filtrarse a las aulas, para ensen\u0303arlo a los alumnos y capacitar a los\u00a0maestros de las a\u0301reas financieras.<\/p>\n Como contribucio\u0301n especi\u0301fica, la presente investigacio\u0301n pretende desarrollar un modelo de planeacio\u0301n en cinco sentidos: para los empresarios mipyme, desarrollar un sistema de planeacio\u0301n para prevenir la quiebra, estabilizar a las empresas con problemas financieros y planear a largo plazo mediante las variable significativas que deben tomar en cuenta para evitar la quiebra. Para las autoridades gubernamentales, conocer exactamente en que\u0301 rubros deben apoyar a las mipyme para evitar su cierre y hacia que\u0301 elementos de apoyo orientar sus recursos y esfuerzos. Para las autoridades hacendarias, establecer un sistema de prono\u0301stico de quiebra de las empresas para ver co\u0301mo les afectari\u0301a en cuanto a la recaudacio\u0301n, por razo\u0301n de cierre de e\u0301stas. Para los docentes e investigadores, el esquema propuesto les servira\u0301 como referencia para desarrollar ma\u0301s investigacio\u0301n, con respecto al tema y filtrar el conocimiento generado directamente a las aulas. Para los bancos, proveer un elemento ma\u0301s para valorar la conveniencia de otorgar pre\u0301stamos a las mipyme. Y una segunda contribucio\u0301n derivada de la anterior, definir y conceptualizar los para\u0301metros para establecer que\u0301 empresa esta\u0301 en quiebra, cua\u0301l esta\u0301 en posibilidades de revertir la quiebra y cua\u0301les no. Por consiguiente, una tercera\u00a0aportacio\u0301n es el disen\u0303o de un proceso cuantitativo, con base en indicadores financieros que determinan el ciclo de quiebra de las empresas en cuestio\u0301n. De tal manera que el modelo desarrollado presenta una base teo\u0301rico-pra\u0301ctica bastante extensa y rica en su uso y en valor financiero para las empresas, el gobierno y la academia.<\/p>\n Todo lo anterior soportado con una encuesta de percepcio\u0301n de riesgo de los empresarios entrevistados, en torno a distintos factores que afectan su negocio y la probabilidad de quiebra futura.<\/p>\n Las preguntas de la investigacio\u0301n son las siguientes: \u00bfque\u0301 variables explican la quiebra de las mipyme en Me\u0301xico?, \u00bfes posible desarrollar un sistema de planeacio\u0301n contra la quiebra mipyme?, \u00bfsera\u0301 posible determinar la probabilidad de quiebra mipyme?, \u00bfexiste un patro\u0301n general de quiebra identificable trave\u0301s de un proceso homoge\u0301neo?, \u00bfcoincidira\u0301 la constante del modelo desarrollado con el nivel de probabilidad de quiebra que los empresarios perciben para sus negocios?, \u00bfque\u0301 percepcio\u0301n tienen los empresarios del futuro de su negocio?, \u00bfque\u0301 percepcio\u0301n tienen los empresarios mipyme de los apoyos del gobierno hacia las empresas mipyme?<\/p>\n El estudio esta\u0301 delimitado de la siguiente forma:<\/p>\n – Las empresas son so\u0301lo pequen\u0303as y medianas. Se excluye de la muestra a la empresa grande y a las micro.<\/p>\n – Las empresas se seleccionaron en las a\u0301reas ma\u0301s industrializadas de Me\u0301xico: DF, Quere\u0301taro, Guadalajara y Monterrey.<\/p>\n –\u00a0Las empresas son productoras de bienes.<\/p>\n METODOLOGI\u0301A<\/strong><\/p>\n Muestra<\/strong><\/p>\n La muestra para el desarrollo del modelo se selecciono\u0301 de la siguiente forma: 177 empresas quebradas y 150 con buena salud financiera. Las empresas fueron tomadas de distintas bases de datos, de distintos contadores pu\u0301blicos que participaron proporcionando los datos financieros de las empresas en las diferentes ciudades objeto de estudio. La te\u0301cnica utilizada fue el muestreo aleatorio simple. De las empresas quebradas se seleccionaron aque\u0301llas que tuvieran un horizonte de tiempo de cinco an\u0303os, incluyendo el an\u0303o de la quiebra. Aque\u0301llas que teni\u0301an menos an\u0303os fueron rechazadas de la muestra. De las empresas en operacio\u0301n tambie\u0301n se seleccionaron aque\u0301llas que tuvieran cinco an\u0303os de operacio\u0301n como mi\u0301nimo. La muestra para la aplicacio\u0301n de la encuesta de percepcio\u0301n es de 5000 empresas, las cuales se seleccionan, aleatoriamente, en los principales centros comerciales de las ciudades-objetivo.<\/p>\n Las empresas, tanto para desarrollar el modelo como para aplicar las encuestas, son de Nuevo Leo\u0301n, Jalisco, Quere\u0301taro, Estado de Me\u0301xico y Distrito Federal.<\/p>\n Variables<\/strong><\/p>\n Las variables independientes se dividieron en criterios de rentabilidad, liquidez, solvencia y eficiencia. Y se seleccionaron las razones ma\u0301s populares de cada rubro en funcio\u0301n de la bibliografi\u0301a financiera.<\/p>\n Rentabilidad \u00a0\u00a0<\/strong><\/p>\n – Rentabilidad de los fondos propios: utilidad neta\/capital social (ROE).<\/p>\n – Rentabilidad de los activos: utilidad de operacio\u0301n\/activo total (ROA).<\/p>\n Liquidez<\/strong><\/p>\n Activo circulante\/pasivo circulante (ACPC)<\/p>\n (Activo circulante-inventarios)\/pasivo circulante (ACID)<\/p>\n Eficiencia<\/strong><\/p>\n – Ciclo de conversio\u0301n en efectivo: periodo promedio del inventario + periodo promedio de cobranza- periodo promedio de pago (CCE).<\/p>\n Solvencia<\/strong><\/p>\n – Capital\/pasivo total (CCPT)<\/p>\n – Pasivo total\/activo total (PT\/AT)<\/p>\n Las variables para la encuesta de percepcio\u0301n esta\u0301n especificadas en el instrumento de medicio\u0301n tipificado por una encuesta (ver anexo I).<\/p>\n Horizonte de tiempo<\/strong><\/p>\n Informacio\u0301n financiera de los u\u0301ltimos cinco an\u0303os de las empresas estudiadas (2006-2010).<\/p>\n Te\u0301cnica estadi\u0301stica utilizada<\/strong><\/p>\n Se utilizara\u0301 la te\u0301cnica econome\u0301trica de regresio\u0301n logi\u0301stica, cuya clasificacio\u0301n de las empresas es de la siguiente manera: empresas quebradas 1, bancos no quebrados 0. Para la encuesta de percepcio\u0301n se utilizara\u0301 la estadi\u0301stica descriptiva mediante la te\u0301cnica gra\u0301fica de pastel.<\/p>\n Software para procesar datos<\/strong><\/p>\n Para el ana\u0301lisis se utiliza el software estadi\u0301stico Statgraphics centurio\u0301n XV.II.<\/p>\n Hipo\u0301tesis de la investigacio\u0301n<\/strong><\/p>\n H1<\/sub>. La falta de liquidez en las empresas pyme contribuye a la quiebra de la empresa.<\/p>\n H2<\/sub>. El nivel de deuda en las pyme explica la quiebra.<\/p>\n H3<\/sub>. La rentabilidad de la empresa es significativa para la quiebra.<\/p>\n H4<\/sub>. La constante de la ecuacio\u0301n y el nivel de percepcio\u0301n de quiebra de los empresarios son congruentes entre si\u0301.<\/p>\n Proceso de ana\u0301lisis<\/strong><\/p>\n Fase I. Se describira\u0301n los indicadores financieros seleccionados de las empresas quebradas para entender mejor el episodio de la quiebra y sus movimientos previos al evento de la bancarrota. La interpretacio\u0301n de las estadi\u0301sticas descriptivas de la encuesta se incluye en esta fase y el resumen de estadi\u0301sticas descriptivas de la encuesta de percepcio\u0301n se plasma en el anexo II, tanto los gra\u0301ficos como las tabulaciones.<\/p>\n Fase II. Se hara\u0301 un ana\u0301lisis multivariado clu\u0301ster de las empresas sanas y las quebradas para identificar grupos homoge\u0301neos y, en un segundo tiempo, el ana\u0301lisis econome\u0301trico para desarrollar el modelo logit.<\/p>\n Fase III. Se procedera\u0301 a la explicacio\u0301n e interpretacio\u0301n del modelo desarrollado y a aplicar el modelo a las empresas seleccionadas en el horizonte de tiempo para detectar la evolucio\u0301n de la quiebra en las empresas. El modelo desarrollado en el an\u0303o del cierre de la empresa es el que se aplica a cada uno de los an\u0303os previos. A su vez, se intentara\u0301 identificar un proceso de quiebra.<\/p>\n Fase IV. Se procede a aceptar o rechazar las hipo\u0301tesis de investigacio\u0301n.<\/p>\n Fase V. Acorde a la evidencia encontrada, se verifica el cumplimento de objetivos, la resolucio\u0301n del problema y la respuesta a las preguntas de investigacio\u0301n.<\/p>\n Fase VI. Finalmente, las conclusiones y recomendaciones finales.<\/p>\n ANA\u0301LISIS DESCRIPTIVO DE LAS EMPRESAS EN BANCARROTA\u00a0<\/strong><\/p>\n Se observa en cada uno de los an\u0303os en cuestio\u0301n que la media es representativa de la muestra, y los niveles de variacio\u0301n son importantes. Se aprecia tambie\u0301n co\u0301mo a partir de 2007 la rentabilidad sufre una ra\u0301pida degradacio\u0301n a un ritmo acelerado, por lo que ya para 2009 la rentabilidad era nula. Tambie\u0301n se aprecia que 2006 fue el an\u0303o con mayor rentabilidad sin recuperacio\u0301n en los pro\u0301ximos cuatro an\u0303os. Podemos apreciar que la degradacio\u0301n del i\u0301ndice de rentabilidad sobre los activos es ma\u0301s lenta entre el primero y segundo an\u0303o, pero el decremento es ma\u0301s abrupto en el tercer an\u0303o. Todo comparado con la degradacio\u0301n de la rentabilidad de los fondos propios. Se aprecian tambie\u0301n variaciones importantes en torno a la media, por lo que tal volatilidad se debe a la inconsistencia con el uso de los activos y el taman\u0303o de los activos entre las empresas. Se observa en cada uno de los an\u0303os en cuestio\u0301n que la media es representativa de la muestra y los niveles de variacio\u0301n son elevados. Se aprecia tambie\u0301n que la liquidez permanece robusta en los dos primeros an\u0303os de ana\u0301lisis. Sin embargo, para el siguiente an\u0303o cae abruptamente y en un cuarto an\u0303o vuelve a caer de manera abrupta, quedando la empresa si bien no en niveles de cero liquidez, si\u0301 sin capacidad de cumplir con los compromisos a corto plazo.<\/p>\n En cuanto al ciclo de conversio\u0301n en efectivo, ya sea la mediana o la media se mantienen en un promedio de 57 di\u0301as por los cinco an\u0303os. Al centrar la atencio\u0301n en la desviacio\u0301n, percibimos bastante dispersio\u0301n de los datos en torno a la media y los rangos son muy amplios. El grado de dispersio\u0301n y la medida de amplitud del rango se debe a una pe\u0301sima gestio\u0301n de las cuentas por cobrar, las cuentas por pagar y los inventarios, por lo que se refleja que ante la diversidad de la administracio\u0301n del ciclo de efectivo de la empresa una inestabilidad en el manejo del capital de trabajo y de los inventarios de estas empresas. A pesar de que la mayor parte del financiamiento es por recursos internos, percibimos por cada peso de deuda co\u0301mo se comporta el recurso propio que va de los 62 centavos hasta los siete centavos, al momento del evento de la quiebra.<\/p>\n ANA\u0301LISIS ESTADI\u0301STICO MULTIVARIADO DE LOS DATOS\u00a0<\/strong><\/p>\n En el caso de las empresas sanas, se identificaron tres grandes grupos: las empresas bien administradas menos rentables, las empresas bien administradas y las ma\u0301s endeudadas y las empresas ma\u0301s rentables y ma\u0301s li\u0301quidas. En las empresas quebradas, la te\u0301cnica clu\u0301ster identifico\u0301 tres grupos de empresas tambie\u0301n: empresas sin liquidez, con menor nivel de deuda, no rentables, empresas sin liquidez con mayor nivel de deuda y no rentables y empresas sin liquidez, ma\u0301s ineficientes y sin rentabilidad.<\/p>\n Ana\u0301lisis de regresio\u0301n logi\u0301stica Modelo desarrollado<\/p>\n![\"FedEx-apoya-a-los-emprendedores-mexicanos-570x380\"](\"http:\/\/cienciauanl.uanl.mx\/wp-content\/uploads\/2014\/01\/FedEx-apoya-a-los-emprendedores-mexicanos-570x380.jpg\")
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